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【18:43 金山办公(688111)：WPS365升级 金山打造AI协同办公龙头】

　　<script>document.write(unescape("华创证券"));</script>12月9日给予金山办公(688111)强推评级。

投资建议：公司是国内办公软件龙头、信创AI 办公领军企业，依托WPS 生态、AI 技术落地及国产办公软件自主可控优势，持续巩固市场主导地位，政务信创等细分领域优势扩大，长期成长确定性强。预计公司2025-27 年营业收入分别为60.49/71.62/85.05 亿元，对应增速18.1%/18.4%/18.7%；归母净利润为20.44/23.24/27.02 亿元，同比分别为24.2%/13.7%/16.3%，估值方面，参考可比公司，给予公司2026 年28 倍PS，目标市值2005 亿元，目标价432.9 元，维持“强推”评级。

风险提示：信创招标进度不及预期、AI 办公领域竞争加剧、WPS365 云协作客户拓展放缓。

该股最近6个月获得机构26次买入评级、3次强推评级、3次优于大市评级、3次增持评级、2次买入-A评级、2次跑赢行业评级、2次强烈推荐评级、2次“推荐“评级、1次推荐评级。

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